重點關注

嘉美包裝公告稱，公司股票將于2026年1月12日開市起復牌。自2025年12月17日至2026年1月6日期間股價漲幅為230.48%。

國晟科技公告稱，公司股票將于2026年1月12日開市起復牌。2025年10月31日至2026年1月6日期間股價累計漲幅高達370.20%。

天普股份公告稱，公司股票將于2026年1月12日開市起復牌。自2025年8月22日至2025年12月30日，公司股票累計上漲718.39%。

宏觀?要聞

商務部重要會議：2026年優化消費品以舊換新政策實施

1月10日至11日，全國商務工作會議在京召開。會議指出，2026年全國商務系統要自覺把思想和行動統一到黨中央決策部署上來，學習好、運用好中央經濟工作會議關于“五個必須”的規律性認識，重點做好八個方面工作：一是深入實施提振消費專項行動，打造“購在中國”品牌。二是健全現代市場和流通體系，推進全國統一大市場建設。三是推動貿易創新發展，打響“出口中國”品牌。四是塑造吸引外資新優勢，擦亮“投資中國”品牌。五是對接國際高標準經貿規則，更大力度推進開放高地建設。六是有效實施對外投資管理，引導產供鏈合理有序跨境布局。七是深化多雙邊經貿合作，推動多領域合作共贏。八是防范化解風險，織密織牢開放安全網。

關稅，深夜重磅！美最高法院：暫緩裁決

當地時間1月9日，美國最高法院表示，當天不會就特朗普政府關稅案作出裁決。

特朗普政府2025年上臺后援引美國《國際緊急經濟權力法》，以不經過國會批準、直接頒布行政令的方式出臺一系列加征關稅措施。美國聯邦最高法院此前宣布，將在本月9日就關稅政策合法性作出裁決。

1月降息概率極低！美國就業數據發布

1月9日，美國勞工統計局發布2025年12月就業報告。報告顯示，去年12月非農就業人數經季節性調整后新增5萬人，低于道瓊斯預期的7.3萬人，且不及11月向下修正后的5.6萬人；但失業率意外回落至4.4%，優于4.5%的預期值，展現出市場韌性與矛盾性并存的特征。報告發布后，市場普遍預期美聯儲1月的議息會議將維持利率不變。

金融?證券

證監會提高“吹哨人”獎金！最高可獎100萬元

1月9日，證監會、財政部公布《證券期貨違法行為“吹哨人”獎勵工作規定》(簡稱《“吹哨人”獎勵規定》)，持續釋放強監管信號，進一步完善舉報制度，弘揚公正擔當的“吹哨人”文化。

《“吹哨人”獎勵規定》較大幅度提高獎勵標準，將獎勵金額由案件罰沒款金額1%提升為3%。提供重大違法行為線索的，獎金上限也從10萬元提升為50萬元。提供的案件線索在全國范圍內有重大影響，或者涉案數額特別巨大，或者“吹哨人”為內部知情人員的，每案獎金上限從30萬元、60萬元統一提升至100萬元。

北向資金，最新動向！增持這些股→

根據香港交易所網站披露的資料，北向陸股通（含滬股通和深股通，下同）2025年第四季度末的持股數據正式披露，北向陸股通資金在2025年第四季度的持股動向也初步浮出水面。

從具體個股的持股數量上看，截至2025年第四季度末，北向陸股通資金在213只股票上的持股數量超過1億股，其中在37只股票上的持股數量超過5億股。

數據顯示，2025年第四季度期間，北向陸股通資金對逾1600只股票進行了增持，其中在逾1000只股票上的持股數量增加了超過100萬股。具體來看，北向陸股通資金在中國鋁業、濰柴動力、銅陵有色、白銀有色、工商銀行、芯聯集成、世紀華通、盛屯礦業、招商銀行、立訊精密等10只股票上的持股數量增加了超過1億股。

國務院國資委，最新部署

1月9日，國務院國資委召開國有企業改革深化提升行動經驗交流會。會上發布的信息顯示，截至目前深化提升行動主體任務已基本完成。

會上更新和公布了部分改革進展數據。如2025年前11個月，中央企業在戰略性新興產業領域的營收突破11萬億元；各地圍繞發展支柱性實體產業板塊，開展116組戰略性重組，涉及一級企業229戶等。

產業?公司

上海，重磅發布！事關商業航天、機器人……

1月9日，據上海市人民政府網站，上海市人民政府辦公廳印發《上海市支持先進制造業轉型升級三年行動方案（2026—2028年）》（以下簡稱《行動方案》），其中明確，實施結構調優升級、創新攻關強基、能級質效躍升、資源要素支撐四大行動，并提出了17條具體舉措，本方案自2026年1月1日起實施，有效期至2028年12月31日。

關于商業航天、人形機器人等熱門賽道，《行動方案》提出，積極引導企業投資布局低空經濟、商業航天、具身智能、生物制造、智能終端等新興領域，加速電動垂直起降飛行器（eVTOL）、商業火箭、人形機器人等創新產品突破產業規模化發展瓶頸。

稀土指數，正式上線！

包頭稀土產品交易所（簡稱“稀交所”）近日宣布，稀土價格指數正式在稀交所官方網站、微信公眾號及中國金融信息網等平臺同步上線。

該指數應用稀交所平臺自身交易數據及廣泛采集的真實、合規貿易數據，結合科研院校嚴謹的指數模型編制而成，覆蓋鑭、鈰、鐠、釹等稀土市場主流產品，全面、動態反映我國稀土產品整體價格走勢和細分品種的行情變化，為稀土產業提供更及時、準確、透明的價格參考。

兩部門公告！4月起取消光伏等產品增值稅出口退稅

財政部、稅務總局發布關于調整光伏等產品出口退稅政策的公告：自2026年4月1日起，取消光伏等產品增值稅出口退稅。自2026年4月1日起至2026年12月31日，將電池產品的增值稅出口退稅率由9%下調至6%；2027年1月1日起，取消電池產品增值稅出口退稅。

對上述產品中征收消費稅的產品，出口消費稅政策不作調整，繼續適用消費稅退（免）稅政策。本公告所列產品適用的出口退稅率以出口貨物報關單注明的出口日期界定。

嘉美包裝：停牌核查已完成 股票復牌

嘉美包裝(002969)1月11日晚間公告稱，停牌期間，公司就股票交易波動情況進行了核查。鑒于相關核查工作已完成，根據相關規定，經申請，公司股票將于2026年1月12日開市起復牌。自2025年12月17日至2026年1月6日期間價格漲幅為230.48%，其間多次觸及股票交易異常波動情形，公司股票短期內價格漲幅較大，公司提醒廣大投資者注意二級市場交易風險。

國晟科技：停牌核查完成 股票復牌

國晟科技(603778)1月9日晚間公告，近期，公司就股票交易異常波動及嚴重異常波動的相關事項進行了核查。鑒于相關核查工作已完成，經公司向上海證券交易所申請，公司股票將于2026年1月12日（星期一）開市起復牌。2025年10月31日至2026年1月6日期間，公司股票5次觸及股價異常波動、1次觸及嚴重異常波動情形，其間累計漲幅高達370.20%，公司股價累計漲幅偏離基本面，存在市場情緒過熱、非理性炒作風險，存在股價短期快速回落風險。公司最新市凈率顯著高于行業平均水平，股價存在明顯泡沫化特征。公司預計2025年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為負值，公司2025年年度經營業績將出現虧損。

天普股份，明日復牌

1月9日深夜，天普股份(605255)發布了股票交易停牌核查結果，公司股票將于2026年1月12日（星期一）開市起復牌。

同日，公司還發布公告稱，公司當日收到中國證監會下發的《立案告知書》，因公司股票交易異常波動公告涉嫌重大遺漏等，根據相關法律法規，中國證監會決定對公司進行立案。

天普股份公告顯示，自2025年8月22日至2025年12月30日，公司股票累計上漲718.39%，其間多次觸及股票交易異常波動，公司已多次停牌核查。

本周關注

本周新股申購

根據發行安排，本周暫有2只新股申購，具體如下：

周一：

愛舍倫 申購代碼：920050

周五：

恒運昌 申購代碼：787785

本周解禁股

據證券時報·數據寶統計，本周將有23股解禁，合計解禁24.34億股，按照最新收盤價計算，合計解禁市值485.56億元。

6股解禁市值均超40億元。其中中科藍訊解禁市值最高，本周將有0.76億股上市流通，本次解禁主要為首發原股東限售股份，解禁市值為110.87億元。

天新藥業的解禁市值位居次席，本周將有2.91億股上市流通，本次解禁主要為首發原股東限售股份，解禁市值為78.41億元。

機構策略

華西證券：把握做多窗口，牛市行情或將繼續推進

華西證券指出，伴隨市場成交額突破3萬億元，A股震蕩中樞再度向上突破，A股春季做多窗口期有望延續：一是2025年12月PMI和通脹數據好于預期，為春季行情提供基本面支撐；二是場外資金入市意愿顯著回升。年初至今融資資金、外資等增量資金加速流入，后續保險資金、居民資金等多路場外增量資金入市值得期待；三是春節前后，科技產業事件催化預期有利于市場風險偏好的維持。行業配置上，1）關注科技產業主題行情的擴散：如AI應用、商業航天、機器人、國產替代、核聚變等；2）受益于“反內卷”與漲價方向，如化工、有色金屬等。

中銀國際：關注“春季躁動”配置窗口期

中銀國際指出，上周市場的強勢表現是政策、資金、產業趨勢與宏觀經濟預期等多重因素共同作用的結果。A股當前正處于“牛市中繼”階段，2026年中長期資金入市等制度性利好依然可期，而價格中樞回暖、內需復蘇以及產業創新帶來的盈利增長將有助于市場走向全面牛。短期來看，海外地緣政治波動增加，全球配置資金對中國資產關注度增加。當前A股市場仍處于開年以來資金面+政策預期共振催化下的“春季躁動”行情中，這也或將成為年內最為確定的配置時間窗口。方向上，流動性環境及基本面預期回溫帶動下，成長+周期方向有望成為短期資金最為關注的配置方向。

校對：陶謙