證券時(shí)報(bào)記者 劉藝文

1月25日，北交所新股美德樂(lè)公布的新股發(fā)行結(jié)果顯示，美德樂(lè)的新股網(wǎng)上有效申購(gòu)金額高達(dá)10588.6億元。這是北交所新股申購(gòu)資金首次突破萬(wàn)億元關(guān)口，刷新歷史紀(jì)錄。

“這表明北交所新股吸引越來(lái)越多的投資者目光，北交所現(xiàn)金打新正在成為民間的重要理財(cái)手段之一。”新三板資深投資人周運(yùn)南向證券時(shí)報(bào)記者表示。

不過(guò)也有市場(chǎng)人士向記者表達(dá)了擔(dān)憂，北交所一級(jí)市場(chǎng)打新資金規(guī)模已突破萬(wàn)億元，而二級(jí)市場(chǎng)日成交額卻長(zhǎng)期在200億元至300億元區(qū)間波動(dòng)，市場(chǎng)亟待一、二級(jí)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)兼顧聯(lián)動(dòng)與有益互補(bǔ)。

突破萬(wàn)億關(guān)口

美德樂(lè)的發(fā)行結(jié)果顯示，網(wǎng)上有效申購(gòu)戶(hù)數(shù)為59.25萬(wàn)人，有效申購(gòu)金額10588.6億元，中簽戶(hù)數(shù)約6.1萬(wàn)，網(wǎng)上獲配股數(shù)1440萬(wàn)股。美德樂(lè)的網(wǎng)上發(fā)行價(jià)為41.88元/股。

美德樂(lè)網(wǎng)上申購(gòu)上限為72萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)申購(gòu)上限金額3015.36萬(wàn)元。其申購(gòu)采用現(xiàn)金申購(gòu)方式，投資者申購(gòu)時(shí)需將足額資金提前存入賬戶(hù)，這也是與滬深交易所打新的最大不同——滬深交易所實(shí)行市值申購(gòu)，投資者中簽后才繳現(xiàn)金。

業(yè)內(nèi)人士介紹，美德樂(lè)網(wǎng)上獲配比例為0.057%，據(jù)此反推，投資者要確保中一簽（100股），需準(zhǔn)備約735萬(wàn)元申購(gòu)資金；若要在中一簽的基礎(chǔ)上，再獲配一簽碎股（碎股為第一輪按比例分配后剩余部分集中二次分配所得），則需提前準(zhǔn)備約1100萬(wàn)元申購(gòu)資金。

據(jù)了解，美德樂(lè)成立于2009年，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的智能輸送系統(tǒng)供應(yīng)商，主營(yíng)智能制造裝備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品為模塊化輸送系統(tǒng)和工業(yè)組件。公司生產(chǎn)的模塊化輸送系統(tǒng)屬于智能制造裝備中的智能物流裝備。

截至2025年9月30日，美德樂(lè)擁有專(zhuān)利201項(xiàng)，其中境內(nèi)發(fā)明專(zhuān)利21項(xiàng)，實(shí)用新型專(zhuān)利159項(xiàng)，外觀設(shè)計(jì)專(zhuān)利20項(xiàng)，境外實(shí)用新型專(zhuān)利1項(xiàng)；并申請(qǐng)軟件著作權(quán)登記6項(xiàng)，是國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)、國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)。

打新資金規(guī)模快速增長(zhǎng)

拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，北交所成立以來(lái)，打新資金規(guī)模在迅速增加。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，2022年至2026年，北交所新股打新資金規(guī)模呈顯著增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)：2022年發(fā)行82只新股，平均打新資金約231億元；2023年發(fā)行78只，平均打新資金408億元；2024年發(fā)行22只，平均打新資金約2300億元；2025年發(fā)行25只，平均打新資金約6700億元；2026年已發(fā)行的5只新股，平均參與打新的資金規(guī)模約9100億元。

業(yè)內(nèi)人士分析，北交所打新資金規(guī)模快速增長(zhǎng)源于多方面因素。一方面，北交所新股上市首日普遍能取得不錯(cuò)收益，這是吸引資金入場(chǎng)的根本原因；另一方面，北交所打新的中簽確定性更高，其不同于滬深交易所的搖號(hào)中簽方式，而是按申購(gòu)資金量比例分配，申購(gòu)資金量越大，中簽概率越高，目前申購(gòu)資金量達(dá)數(shù)百萬(wàn)元至上千萬(wàn)元，幾乎能實(shí)現(xiàn)百分百中簽。因此，對(duì)大資金而言，北交所打新吸引力比較大。

記者注意到，以上市公司、新三板企業(yè)閑置資金為代表的產(chǎn)業(yè)資本，也紛紛參與北交所打新。樂(lè)視網(wǎng)、帝恩思、聚豐股份、華創(chuàng)合成等企業(yè)均曾表示，將使用閑置資金參與北交所新股申購(gòu)。

普通投資者參與難度加大

北交所打新資金規(guī)模持續(xù)攀升，也推高了新股的中簽資金門(mén)檻，如今不少新股想要中簽，至少需要準(zhǔn)備500萬(wàn)元資金，此次美德樂(lè)更是需約735萬(wàn)元才能中一簽。

1月19日發(fā)行的農(nóng)大科技，中一簽需646萬(wàn)元；1月14日發(fā)行的國(guó)亮新材，中一簽門(mén)檻510萬(wàn)元；1月12日發(fā)行的愛(ài)舍倫，中一簽需577萬(wàn)元；1月6日發(fā)行的科馬材料，中一簽需455萬(wàn)元；去年12月23日發(fā)行的衡東光，中一簽則需要917萬(wàn)元。

業(yè)內(nèi)人士表示，動(dòng)輒數(shù)百萬(wàn)元的中簽資金門(mén)檻，普通投資者難以企及。不過(guò)從申購(gòu)數(shù)據(jù)來(lái)看，仍有不少中小投資者積極參與，但大多只能陪跑，與中簽無(wú)緣。以新股美德樂(lè)為例，申購(gòu)賬戶(hù)數(shù)一共592450戶(hù)，獲配賬戶(hù)數(shù)為60994戶(hù)， 也就是說(shuō)超53萬(wàn)戶(hù)的投資者在陪跑。

此外，記者還了解到，即便在獲配的賬戶(hù)中，可能背后還存在一人通過(guò)多個(gè)賬戶(hù)申購(gòu)的情況。有的資金大戶(hù)，為多獲配新股，會(huì)根據(jù)實(shí)際情況，精準(zhǔn)分配資金通過(guò)多個(gè)賬戶(hù)同時(shí)申購(gòu)。