28日，上海黃金交易所通知，對白銀延期合約交易保證金水平調整為20%，漲跌幅限制調整為19%。另外，上期所也調整黃金白銀、鎳等期貨相關合約漲跌停板幅度和交易保證金比例。

隨著美元指數持續下跌，國際金價已連續7個交易日拉升，連續突破5000美元/盎司、5100美元/盎司、5200美元/盎司、5300美元/盎司。面對貴金屬的飆升和資金的不斷涌入，國內金融機構正在加強風控和投資者風險提示。

除了上金所和上期所，芝商所當地時間27日發布通知，對部分白銀、鉑和鈀期貨合約的保證金參數進行調整。其中，部分白銀合約的新保證金比例高于此前水平，約為名義價值的11%。

貴金屬和有色市場持續“吸金”

1月28日，美國紐約商品交易所黃金期貨價格盤中突破每盎司5300美元的歷史性關口。而國內黃金價格逼近1200元/克，日內漲幅3.6%，創下2026年年內最大漲幅。而有色金屬期貨品種保持整體上漲態勢，特別是滬鋁加權合約上漲5.62%。

當日，招金黃金、四川黃金、湖南黃金、中國黃金等多只個股漲停，曉程科技漲超20%，貴金屬板塊整體漲幅6.85%。而被稱為“金價放大器”的黃金股ETF(159562)，當日上漲9.25%，今年以來的18個交易日累計漲50.38%，其中連續11天資金凈流入，合計吸金超29億元。

當日，期貨市場貴金屬資金流入近47億元，其中滬金吸金44億元，沉淀資金1413億元，繼續領跑市場。而有色板塊吸金61億元，滬鋁強勢上漲，獲得超33億元資金加持，另有19億元資金流入滬鎳。

上期所28日發布通知，自2026年1月30日（星期五）收盤結算時起，黃金多個合約漲跌幅度調整為16%，一般保證金調整為18%；白銀多個合約漲跌幅度調整為16%，一般保證金調整為17%。此外， 鎳漲跌停板幅度調整為11%，一般持倉交易保證金比例調整為13%； 氧化鋁、鉛、鋅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調整為9%，一般持倉交易保證金比例調整為11%。

銀行黃金投資門檻再提高

國際金價不斷刷新歷史新高，銀行已開始出手控風險，調高零售黃金賬戶、個人積存金等業務門檻。目前，包括招商銀行、建設銀行等多家銀行已將業務門檻調高到1200元/克以上，并加強投資者適當性管理，積存金業務屬性正在從“穩健的儲蓄替代品”轉向“高波動的風險資產”。

1月27日，招商銀行發布通告，該行將對零售黃金賬戶業務進行調整，2月2日起，黃金賬戶活期及黃金賬戶定投按金額認購的起點調整為1200元。2025年11月份，建設銀行已將月積存金額起點金額調整為1200元，并以10元整數倍遞增。而中信銀行定時定額最低定投金額從1000元調整為1500元。

除了門檻提高，投資者適當性管理也在加強。2025年來，中信銀行、寧波銀行、中原銀行等多家先后采取類似措施，將黃金相關業務準入等級上調至C3（平衡型）或與之對應的級別，這反映出銀行業在黃金市場高位震蕩背景下，加強風險提示和投資者保護的力度。

進入2026年，更多銀行加入。1月6日，工行將對個人客戶積存金業務風險承受能力等級進行調整，從此前的“取得C1－保守型及以上的評估結果”提升至“取得C3-平衡型及以上的評估結果”。1月26日，農行發布公告稱，自1月30日起，農行個人客戶辦理存金通黃金積存業務（包括存金通1號、2號）簽約、買入、定投3類業務時，需在業務申請辦理渠道，進行風險評估。

知名機構進一步上調價格預期

展望后市，業內人士指出，美元指數進一步下跌將成為推動金價上漲的重要因素之一。目前，美元指數已跌至95附近，一度創2022年2月中旬以來新低。劍橋全球支付公司首席市場策略師卡爾·沙莫塔表示，美國在繼續推行關稅政策，在政府可能再次陷入“停擺”的情況下，經濟政策不確定性再次大幅升高，這導致美元指數持續走低。

花旗銀行和加拿大皇家銀行兩家知名機構上調了黃金和白銀未來的價格預期。花旗投資研究將白銀目標價從之前的每盎司100美元上調至150美元。花旗銀行報告稱：“我們預計看漲因素在短期內將保持不變，從而支撐強勁的投資、投機需求，并可能導致美國以外主要交易中心的實物供應進一步收緊。”

加拿大皇家銀行資本市場最新分析認為，黃金的上漲動能遠未見頂。該行此前在情景預測中預計金價將在2026年第四季度觸及約5200美元/盎司，但當前極度動蕩的不確定性環境疊加美元廣泛走弱，顯著加速了上漲進程。歷史均值表明，本輪行情可能延續至今年9月甚至12月。2025年金價累漲約65%。若2026年維持相同比例漲幅，按趨勢外推，年底金價可能高達7100美元/盎司。

排版：劉珺宇

校對：楊立林