證券時(shí)報(bào)記者 張娟娟

2026年春節(jié)臨近，A股影視院線板塊明顯異動(dòng)。2月9日，影視板塊大漲，其中捷成股份、上海電影、博納影業(yè)、橫店影視等近10只個(gè)股漲停，華策影視、華誼兄弟、北京文化等大幅上漲。1月29日以來(lái)，萬(wàn)得電影和娛樂(lè)指數(shù)累計(jì)漲幅超過(guò)11%，其中橫店影視更是8個(gè)交易日有6天漲停，累計(jì)漲幅近75%。

全年最重要檔期

春節(jié)檔在全年電影市場(chǎng)占據(jù)重要位置。隨著居民精神文化需求升級(jí)，春節(jié)觀影早已超越單純的娛樂(lè)消費(fèi)，成為融入國(guó)人新春生活的新民俗、新習(xí)慣，春節(jié)檔也因此成為各大影視公司必爭(zhēng)的黃金檔期。

據(jù)國(guó)家電影局?jǐn)?shù)據(jù)，歷年春節(jié)檔影片數(shù)量穩(wěn)定在6部至8部，2021年以來(lái)春節(jié)檔票房均在60億元以上，占全年電影票房均超12%。

2025年春節(jié)檔電影票房超過(guò)95億元，創(chuàng)歷史新高，較2015年增長(zhǎng)4倍以上，占全年電影票房的18%以上。

其中，《哪吒之魔童鬧海》以48.39億元檔期票房（春節(jié)期間票房）領(lǐng)跑2025年春節(jié)檔，成為現(xiàn)象級(jí)影視作品。該影片內(nèi)地最終總票房為154.46億元、全球票房超159億元，是首部登頂全球動(dòng)畫(huà)電影票房榜的非好萊塢作品，創(chuàng)亞洲電影新紀(jì)錄。

八部影片定檔春節(jié)假期

根據(jù)貓眼電影專(zhuān)業(yè)版，目前已有《飛馳人生3》《熊貓計(jì)劃之部落奇遇記》《驚蟄無(wú)聲》《鏢人：風(fēng)起大漠》《熊出沒(méi)·年年有熊》《星河入夢(mèng)》6部影片定檔大年初一（2月17日）。另外，《重返·狼群》將于大年初三（2月19日）重映，《夜王》定檔大年初四（2月20日）。

定檔大年初一的6部影片題材和類(lèi)型差異化明顯，選擇較為豐富，不僅影片內(nèi)容看點(diǎn)十足，且集合了豪華的明星陣容，既有沈騰、馬麗等喜劇明星，也有成龍等影壇老戲骨，更有張藝謀等金牌導(dǎo)演坐鎮(zhèn)。此外，影片的原聲歌曲也頗具吸引力，有望憑借優(yōu)質(zhì)旋律與情感共鳴，成為春節(jié)檔熱門(mén)傳唱的曲目。

作為“史上最長(zhǎng)春節(jié)假期”，今年春節(jié)檔票房值得期待。根據(jù)貓眼電影專(zhuān)業(yè)版，截至2月9日15時(shí)，《飛馳人生3》《驚蟄無(wú)聲》預(yù)售票房均超過(guò)1000萬(wàn)元，分別為1327萬(wàn)元和1164萬(wàn)元，《鏢人：風(fēng)起大漠》預(yù)售票房超過(guò)800萬(wàn)元，《星河入夢(mèng)》《熊貓計(jì)劃之部落奇遇記》預(yù)售票房均超過(guò)200萬(wàn)元。

中原證券表示，影視板塊關(guān)注春節(jié)檔的來(lái)臨，大年初一將上映6部影片，作為全年最重要的檔期，春節(jié)檔的表現(xiàn)對(duì)影視板塊的業(yè)績(jī)以及市場(chǎng)估值具有顯著的影響。此外，由于電影市場(chǎng)面臨需求增長(zhǎng)瓶頸，影視公司在主營(yíng)業(yè)務(wù)之外積極探索IP聯(lián)名、潮玩、線下娛樂(lè)、AI內(nèi)容等新商業(yè)業(yè)態(tài)，提升自身競(jìng)爭(zhēng)力和業(yè)績(jī)穩(wěn)定性。

幕后上市公司曝光

春節(jié)臨近，影視院線股票走強(qiáng)，與上市公司參投春節(jié)檔電影有強(qiáng)關(guān)聯(lián)。證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶根據(jù)公開(kāi)信息不完全梳理，參與出品（或聯(lián)合出品）上述6部大年初一上映的春節(jié)檔影片的公司有8家，部分公司參與多部影片的出品。

具體來(lái)看，中國(guó)電影參與出品的春節(jié)檔電影有《飛馳人生3》《驚蟄無(wú)聲》《熊出沒(méi)·年年有熊》《星河入夢(mèng)》《鏢人：風(fēng)起大漠》。

萬(wàn)達(dá)電影（含旗下控股子公司萬(wàn)達(dá)影視傳媒有限公司）參與出品的春節(jié)檔電影有《飛馳人生3》《驚蟄無(wú)聲》等。此外，博納影業(yè)也參與出品《飛馳人生3》。

橫店影視投資出品的春節(jié)檔電影包括《熊出沒(méi)·年年有熊》《飛馳人生3》《星河入夢(mèng)》。根據(jù)2025年第三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，公司已組建專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)孵化《九州牧云錄》等AI漫劇，AI技術(shù)顯著降低單分鐘制作成本并提升產(chǎn)出效益。

從年內(nèi)漲跌幅來(lái)看，截至2月9日，這8家公司2026年以來(lái)累計(jì)漲幅均值超36%，橫店影視、博納影業(yè)、光線傳媒、浙文影業(yè)漲幅居前，其中橫店影視年內(nèi)漲幅超過(guò)121%。

業(yè)績(jī)方面，橫店影視預(yù)告業(yè)績(jī)扭虧，2025年歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)約1.3億元至1.8億元。公司表示，受行業(yè)回暖、熱門(mén)影片帶動(dòng)電影市場(chǎng)大盤(pán)增長(zhǎng)，以及公司強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)管理、深入多元化經(jīng)營(yíng)等因素影響，報(bào)告期內(nèi)公司電影放映及相關(guān)衍生業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。

光線傳媒業(yè)績(jī)預(yù)增，預(yù)計(jì)2025年凈利潤(rùn)增幅上限為550.65%。報(bào)告期內(nèi)，公司電影及衍生業(yè)務(wù)收入及利潤(rùn)較上年同期均實(shí)現(xiàn)大幅提升。

從融資資金來(lái)看，這8家公司中，有4家2月6日融資余額較去年末有所增加，其中橫店影視2月6日融資余額較去年末增幅超過(guò)50%，光線傳媒2月6日融資余額增幅超過(guò)26%。另外，中國(guó)電影、萬(wàn)達(dá)電影融資余額增幅均超過(guò)4%。

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