走進埃斯頓(002747)南京智能工廠，一排排如同“巨無霸”的工業機器人，正在車間內馬不停蹄地制造“同類”。這條由埃斯頓打造的中國首個“機器人生產機器人”的智能化生產線，已經成為公司對外展示的名片。

作為中國“工業機器人一哥”，埃斯頓近日在香港聯交所主板上市，成為國內工業機器人領域首家“A+H”上市企業。埃斯頓副董事長、總裁吳侃接受證券時報記者專訪時表示，此次港股上市是公司推動全球化布局的戰略舉措，更是向全球工業機器人第一梯隊邁進的關鍵一步。

^{埃斯頓董事長吳波（右）與總裁吳侃（左）在公司股票香港上市儀式上。 受訪公司/供圖}

A+H雙資本平臺落地

埃斯頓是中國工業自動化行業崛起的重要參與者與建設者。自1993年成立以來，公司歷經30余年快速發展，建立起從技術創新到品牌積累的多重競爭優勢，積極推動著“中國智造”在全球工業自動化版圖中的崛起。

2015年3月20日，埃斯頓在深交所掛牌上市，成為當時國內為數不多的自動化核心部件上市公司。借助A股資本平臺，埃斯頓開啟“內生增長+外延并購”的擴張之路，完成了從核心部件供應商到全產業鏈解決方案提供商的蛻變。

吳侃向記者梳理了公司發展過程中的關鍵并購節點：2017年收購英國運動控制企業Trio Motion Technology，補齊運動控制技術短板；2017年并購德國自動化企業M.A.i GmbH，強化高端定制化能力；2019年底收購德國焊接機器人巨頭Cloos，一舉獲得全球領先的焊接技術與海外渠道；2025年，埃斯頓波蘭制造基地竣工，助力公司向全球領軍的工業機器人企業加速躍遷。

“我們通過自主發展與戰略并購，逐步構建起全球化產品及品牌矩陣。”吳侃向記者表示，如今，埃斯頓已經形成“Estun”“Cloos”“Trio”和“M.A.i”四大品牌矩陣覆蓋不同市場。據介紹，埃斯頓在幾年前就已經啟動自主品牌出海計劃，持續完善適配海外市場的產品型譜。截至2025年9月30日，埃斯頓已在全球范圍內設立75個服務網點，擁有1090名境外員工，業務覆蓋歐洲、美洲、亞洲等制造業及經濟發達區域。公司把歐洲市場作為戰略起點，已在歐洲多個國家設立子公司并組建本地化團隊，成員在機器人行業從業經驗豐富。“2025年，公司自主品牌出海已取得初步成效，陸續進入部分全球汽車零部件企業的供應商名錄，為后續放量打下基礎。”吳侃表示。

2015年至2024年，埃斯頓營業收入從4.87億元增長至超40億元，復合增長率超過25%；海外收入占比從5%左右穩步提升至30%以上，海外業務毛利率也始終保持在30%以上，展現出穩定的盈利能力和持續的增長潛力。

吳侃告訴記者，此次港股上市，是埃斯頓全球化布局的戰略落子，核心目標圍繞兩大方向：搭建海外融資平臺與全面推動全球化業務發展。港股招股結果顯示，公司全球發售9678萬股，募資總額約14.86億港元，資金用途包括擴充全球生產能力、戰略投資并購、新研發投入等。

通過港股上市，埃斯頓可獲得更便利的國際融資渠道，為海外產能擴張和跨國并購提供資本支撐。尤其值得關注的是，埃斯頓引入Harvest Oriental、Dream’ee HK Fund等國際機構及亨通光電等產業投資方，體現了國際資本市場對其發展前景的認可。

從跟跑到登頂本土市場

過去五年多時間，埃斯頓工業機器人累計出貨量超過10.5萬臺，去年一年的出貨量更是達到近3.5萬臺。根據弗若斯特沙利文數據，埃斯頓連續多年保持中國本土工業機器人出貨量第一，并于2025年取得了歷史性突破：中國市場銷量首次超越發那科、安川、庫卡、ABB等國際“四大家族”，成為首家登頂中國工業機器人解決方案市場的國產企業——埃斯頓已然從最初的追趕者，成長為市場的重要主導力量。

^{埃斯頓生產線。 受訪公司/供圖}

憑借敏銳的行業洞察力，埃斯頓在光伏、動力電池等新興行業率先布局，實現市場突破，完成對國際競爭對手的彎道超車。吳侃分享了這樣一組數據：以2024年光伏及鈑金折彎領域工業機器人出貨量來看，埃斯頓在全球工業機器人解決方案市場排名第一；以2024年動力電池領域工業機器人出貨量規模來看，埃斯頓在中國工業機器人解決方案市場排名第一，在全球排名第二；以2024年弧焊領域工業機器人出貨量計，埃斯頓在中國工業機器人解決方案市場排名第四，在全球排名第五。

作為一家實現“機器人生產機器人”的企業，埃斯頓提供3kg到1200kg負載的共96款工業機器人產品，覆蓋全型譜通用機器人以及具備領先制造工藝的行業專用機器人。其中，公司研發的700kg負載六軸機器人，入選工信部首臺重大技術裝備推廣目錄，成為中國首臺取得突破的高性能重載工業機器人。

面對市場格局與產品分層態勢，吳侃提出埃斯頓的核心策略：“我們選擇跳出低價競爭，聚焦高端場景。”2025年下半年以來，包括埃斯頓在內的多家機器人廠商發布價格調整通知，推動材料及零部件價格上漲向整機市場傳導，行業逐步脫離惡性價格戰，回歸良性競爭格局。

在近期舉行的一次會議上，埃斯頓公布了成績單：公司持續深耕垂直行業解決方案，在新能源光伏、鋰電、金屬加工等行業大批量進入寧德時代等龍頭企業的基礎上，實現汽車行業大規模市場突破，不僅在汽車零部件、汽車總裝等應用場景站穩腳跟，更進入比亞迪、賽力斯等頭部車企產業鏈，獲得批量市場應用，成為比亞迪新增產能的重要供應商。

據吳侃介紹，2026年埃斯頓將持續深化在高端市場布局。汽車行業方面，在頭部車企及核心零部件客戶端持續突破，穩步推進高端場景國產替代；電子行業方面，受益于果鏈、手機市場需求復蘇，疊加大客戶戰略深度落地，預計訂單將實現持續增長；鋰電領域則借力行業需求回暖態勢，緊抓頭部企業加速擴產帶來的自動化投資機遇，進一步提升訂單承接規模。

利潤增長新引擎

近年來，全球工業機器人產業呈現顯著增長態勢。2024年全球工業機器人出貨量已達54.10萬臺，預計到2029年將攀升至91.95萬臺，其中國內出貨量預計達到59.04萬臺。這一蓬勃發展的市場格局，為本土工業機器人解決方案供應商帶來重大發展機遇。

“埃斯頓的目標，就是打造‘中國機器人的世界品牌’。”吳侃向證券時報記者明確表示，公司將瞄準全球工業機器人“四大家族”所覆蓋的萬億級市場，重點突破歐洲等具有全球輻射效應的主流地區市場，持續提升國際市場占有率。

按2024年收入計算，埃斯頓在國內供應商中排名第一，在全球所有供應商中位列第六；按2024年工業機器人出貨量統計，公司在全球供應商中排名第五，市場份額達5.5%。“希望到2030年，埃斯頓能夠從‘中國第一’邁向‘全球前三’。”吳侃向記者透露。

在國內市場，埃斯頓工業機器人已進入眾多頭部企業生產線，成為進口替代的重要力量。據吳侃介紹，在某新能源車企大機器人招標中，埃斯頓憑借極限制造能力，擊敗外資品牌中標，打破外資品牌在相關領域的壟斷。

2026年，埃斯頓將全面迎來出海加速期。據介紹，公司將圍繞汽車、金屬加工、包裝、食品日化等重點行業，持續在歐盟、東盟、南美等地區建設核心標桿應用場景和核心生態伙伴體系。

后服務市場的開拓，成為埃斯頓盈利提升的新引擎。“我們看到某外資品牌的財務報表，它的后服務市場業務雖然收入貢獻不大，但利潤貢獻非常高。”吳侃介紹道，埃斯頓借鑒外資品牌的高利潤服務模式，打造出了工業機器人“4S店”服務體系，涵蓋備品備件銷售、維修保養等高毛利率業務。他進一步解釋，工業機器人有固定生命周期，“小機器人3—5年，大機器人6—8年，通過維保可以延長壽命，客戶的定制化機型也需要從我們這里購買零件”。依托全球75個服務網點和數百名專業服務人員，埃斯頓的后服務業務持續增長，公司在產業鏈上話語權進一步提升。

“埃斯頓作為中國工業機器人領軍品牌，將持續投入資源，研發更具競爭力的智能化裝備及機器人產品。”吳侃表示，“我們將堅持長期主義，持續創新，與資本市場攜手共進，為全球制造業提供更加智能、綠色、高效的自動化解決方案。”