樓市兩大核心指標均呈向好趨勢：房地產開發投資降幅收窄，待售面積同比增速降至近五年最低水平。

待售面積同比增速降至近五年最低水平，標志著2021年以來持續累積的庫存壓力已明顯緩解。

3月16日，國家統計局的數據顯示，1—2月份，房地產開發投資同比降幅比上年全年收窄6.1個百分點，新建商品房銷售面積和銷售額同比降幅比上年全年有所擴大，2月末，商品房待售面積同比增速比2025年末回落1.5個百分點。

業內人士認為，房地產開發投資指標較2025年全年明顯收窄，反映出市場在供給端的調整正在逐步趨于穩定。待售面積同比增速降至近五年最低水平，標志著2021年以來持續累積的庫存壓力已明顯緩解，供求關系正逐步走向再平衡。預計在多重積極因素作用下，房地產市場“小陽春”行情可期，全年有望呈現逐步企穩向好的發展態勢。

開發投資降幅收窄

從開發投資情況看，1—2月份，全國房地產開發投資9612億元，同比下降11.1%，降幅比上年全年收窄6.1個百分點；其中，住宅投資7282億元，同比下降10.7%，降幅收窄5.6個百分點。

1—2月份，房地產開發企業房屋施工面積535372萬平方米，同比下降11.7%。房屋新開工面積5084萬平方米，同比下降23.1%。房屋竣工面積6320萬平方米，同比下降27.9%。

上海易居房地產研究院副院長嚴躍進認為，盡管房地產開發投資指標仍處于負增長區間，但相較2025年全年水平，該指標已呈現明顯的收窄態勢，這一變化反映出市場在供給端的調整正在逐步趨于穩定。

嚴躍進表示，從土地市場看，重點城市供地策略已發生轉變。各城市普遍采取“縮量提質”的供地思路，土地供應總量雖有所控制，但優質地塊占比明顯提升。這一策略有助于引導開發投資向高品質項目傾斜，也為后續開發投資指標的企穩修復提供了基礎支撐。

此外，房屋新開工面積同比下降23.1%，總體上處于進一步調整的過程中。嚴躍進認為，近期一些重點城市新房銷售方面包括帶看和簽約等有所活躍，客觀上會使得后續房企的開工意愿增強。尤其是要結合“好房子”的建設指標，持續促進房源品質更佳，也和今年的剛需和改善型購房需求釋放進行有力對接。

商品房待售面積增速回落

從銷售情況看，1—2月份，新建商品房銷售面積9293萬平方米，同比下降13.5%，降幅比上年全年擴大4.8個百分點；新建商品房銷售額8186億元，同比下降20.2%，降幅擴大7.6個百分點。

從庫存來看，2月末，商品房待售面積79998萬平方米，同比增長0.1%，增速比2025年末回落1.5個百分點。

嚴躍進認為，商品房銷售指標降幅擴大，主要受基期因素影響。2025年一季度在政策利好推動下，新房交易基數較高。從實際市場反饋看，當前銷售端已出現積極變化。如部分重點城市新房項目認購積極性提升，個別區域甚至出現價格微漲現象，反映出購房者預期正在改善，預計后續針對初婚初育家庭等特定群體的購房支持力度將進一步加大，將為新房市場提供增量需求支撐。

值得注意的是，2月末，全國商品房待售面積同比增速為0.1%。在嚴躍進看來，這是自2021年7月以來的最小增速，待售面積同比增速降至近五年最低水平，標志著2021年以來持續累積的庫存壓力已明顯緩解，供求關系正逐步走向再平衡。這是自2023年房地產市場供求關系發生重大變化以來，供給端出現的又一個關鍵性積極信號。結合二手房掛牌量減少等情況，可以判斷市場供給端的調整已較為充分。

展望后續，嚴躍進認為，隨著供給端調整趨于充分、庫存壓力緩解，若潛在購房需求能夠持續釋放，房地產市場供求再平衡進程將有望加速，進而帶動交易量穩步回升和價格企穩。預計在多重積極因素作用下，房地產市場“小陽春”行情可期，全年有望呈現逐步企穩向好的發展態勢。

校對：趙燕