騰訊控股（00700.HK）跟阿里巴巴（09988）先后公布略遜于市場預期的業績，輪番拖累恒生科技指數下跌，3月20日上午恒生科技指數險守4900點，中午收盤跌1.7%，報收4911點，成交413億港元，其中阿里巴巴大跌5.76%，剛發布新車的小米集團（01810.HK）大跌6.94%。

有業內人士認為，兩家互聯網巨頭業績公布后，恒生科技指數風險已經釋放了大部分，接下來還要看下周公布業績的美團（03690）和小米集團等表現，而中東局勢依舊緊張的利空仍需要時間消化，美聯儲維持利率不變，年內再降息機會有限，短期內風險繼續釋放讓估值進一步下調，恒生科技指數將會凸顯出中長期投資價值。

光大證券國際策略師伍禮賢向第一財經分析，兩只重磅科技股公布業績后，股價表現都比較弱，帶動恒生科技指數下跌。隨著成分股業績公布，短線利空消息進一步被市場消化，但科技股仍需面對中東局勢發展，高油價對利率影響相對較大，科技股因此受到影響，此前恒生科技指數最低觸及4750點附近，預計4800點附近或為較佳支撐位置，從中長線來看科技股今年仍有表現機會，估值逐步變得更有吸引力。

藍水資本（Blue Water Capital Management Limited）首席投資官李澤銘表示，騰訊、阿里及小米拖累指數下跌，短期風險應已釋放大部分。騰訊及阿里均已跌至主要支撐位置，阿里業績與市場預期存在差距導致下跌，小米在下周公布業績提前下跌，已釋放部分風險。恒生科技指數在4800至4900點位置應有較好支撐，短期進一步下跌空間有限，但長期仍有更多風險待釋放，當前市場擔心人工智能相關投資未能獲得預期回報。

李澤銘也擔憂，中東局勢持續緊張的風險逐步滲透至各行業，風險隨油價逐步上升而逐步釋放，但拖得越久油價越向上，逐步影響部分具體經濟民生項目，如影響煉油煉化廠商成本，在海外則直接影響汽油成本，油價拉高通脹水平從而制約貨幣政策。

3月19日凌晨，美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間保持在3.5%至3.75%不變，該利率決議符合市場預期。市場觀察人士認為，當前美以伊戰爭推高國際油價、加劇通脹擔憂，迫使美聯儲對未來貨幣政策保持謹慎態度。

中金公司分析師劉剛表示，美聯儲此次會議可能是最糾結和艱難的一次會議：一方面是非農數據顯示就業市場的確開始承受壓力，另一方面是伊朗局勢高度不確定使得通脹影響路徑難以準確判斷。伊朗局勢尚無緩和跡象，此次會議沒有足夠的鴿派姿態來抵消油價的上行壓力，因此市場的最終反應便以鷹派收場。