又一中小銀行宣布不贖回二級資本債！

3月25日，青海互助農商行在中國債券信息網發布的信息顯示，該行不行使2021年第一期二級資本債券（下稱“21青海互助農商二級01”）贖回選擇權。

這也是今年首家公告對二級資本債不行使贖回選擇權的銀行。

互助農商行宣布：不贖回

發行文件顯示，“21青海互助農商二級01”于2021年3月發行上市，發行總額0.6億元，期限10年，每年付息一次，在第五年末附有前提條件的贖回權。

最新公告顯示，該行選擇不行使該筆債券贖回選擇權，未贖回部分債券利率5%。此外，該行還有另一筆0.4億元二級資本債處于存續期，后者于2021年7月發行，將在今年7月末面臨是否贖回的選擇。

2025年7月，聯合資信出具評級報告，維持互助農商行的主體信用等級為 A，評級展望為穩定；維持“21青海互助農商二級01”和“21青海互助農商二級02”的信用等級為A-。

報告稱，互助農商行在區域內同業競爭力較強，存貸款市場份額在當地均排名首位；在業務經營方面，該行以支農支小為市場定位，但受當地個體工商戶及農戶等客群貸款需求下降及同業競爭加劇等因素影響，個人貸款業務規模有所下降。

財務表現方面，報告認為，受當地產業結構影響，互助農商行貸款行業集中度較高，2024年以來，部分客戶生產經營出現困難，貸款風險暴露，信貸資產質量下行，撥備已顯不足。

據了解，互助農商行成立于2014年，前身為互助農信聯社，初始注冊資本1.43億元。后經多次增資擴股，股本增加至3.08億元。至2024年末，該行資產規模超過100億元。

籌建市級統一法人農商行

值得一提的是，互助農商行所在的青海省海東市正積極籌建市級統一法人農商行。

據了解，青海海東轄內共有5家本地法人農商行，包括化隆農商行、民和農商行、海東農商行、互助農商行、循化農商行。

去年10月，“組建海東市級統一法人農商行”項目完成清產核資、資產評估服務等中介機構招標，進入實質性準備階段。

隨后，海東市政府于2025年10月底成立籌建工作領導小組。前述項目招標人也由前述5家農商行變更為海東農商行籌建小組。

今年2月發布的海東市2026年政府工作報告透露，去年“市級統一法人農商行組建工作取得實質性進展，并退出高風險行列”，2026年將“完成市級統一法人農商行組建開業工作”。

到3月12日，青海金融監管局正式批復同意籌建海東農村商業銀行股份有限公司（作為市級統一法人主體），整合全市五家縣級法人農商行。

據券商中國記者統計，近年來，已有四川、新疆、云南、安徽、廣西、貴州、湖南、青海等八省（區）陸續推進地市統一法人農商行籌建工作。

廣西農商聯合銀行董事長羅軍刊文認為，推進組建地市級農商行將是未來進一步深化市縣農合機構改革的重要手段，整合重組工作遵守“先易后難、穩妥推進”“先試點、再推廣”的原則。

不贖回事件顯著減少

作為商業銀行補充二級資本的重要工具，二級資本債近年來廣泛發行，尤其受到資本補充渠道相對有限的非上市中小銀行的青睞。

目前銀行二級資本債主流發行期限為“5+5”，在到期前五年，計入二級資本的本金每年衰減20%。因此，一般情況下，商業銀行通常會選擇提前贖回再增發。

但從2017年起，銀行二級資本債到期未贖回的現象開始出現，并在2021年、2022年明顯增加，引發市場關注。據統計，2021年、2022年銀行二級資本債不贖回規模分別約110億元、106億元。

此后3年，不按時行權事件逐年減少，不贖回主體數量也顯著回落。其中，2023年、2024年不贖回規模分別約62.5億元、22.5億元，2025年則僅有3起不贖回案例。

此外，還有部分銀行選擇延期行使提前贖回權。另外，天津銀行、九江銀行、安徽太和農商行等3家機構在發布不行使贖回權公告后又按期贖回了二級債。

中誠信分析認為，整體而言，在監管持續強化金融風險監管、加速推動行業改革化險和合并重組的背景下，銀行二級債不行使贖回權事件發生頻率顯著下降。

同時，早年未行權的銀行“痛定思痛”，持續推動信用風險暴露，資產質量指標真實性得到提升，而歷史不良包袱的化解也對盈利表現起到了積極作用，對沖了行業息差收窄帶來的利潤下滑壓力。

但也要關注到，相關銀行盈利、資產質量和資本充足性等核心指標仍弱于行業平均水平，雖然大部分機構漸漸走出“歷史泥沼”，但當前仍面臨不小的經營壓力，未來仍需通過業務轉型、強化風控和精細化管理來提升自身信用質量。

排版：王璐璐

校對：冉燕青