日前，美克家居(600337)發布公告，擬以“股份+現金”方式收購算力領域的深圳萬德溙光電科技有限公司（以下簡稱“萬德溙”）100%股權，并同步募集不超交易對價100%的配套資金。公司股票已于1月5日開市起復牌，開盤即漲停，收盤價3.21元。

行業高速發展

美克家居此次跨界，精準切入了一個正處于爆發前夜的黃金賽道。在AI算力集群內部，尤其是GPU服務器之間7米以內的極短距離互聯場景，高速銅纜具有不可替代的優勢。這類產品具有極高的成本效益，成本僅為光模塊的1/3至1/5，并且無需光電轉換帶來的低功耗、低延遲優勢。

隨著全球AI軍備競賽白熱化，算力規模呈指數級擴張。單個AI服務器的高速銅纜用量呈數倍提升，行業分析預測，2025年全球高速銅纜需求將超過2億條，市場正迎來爆發期。市場研究機構的報告指出，全球高速銅纜市場年復合增長率預計超過25%，到2028年市場規模有望達到60億美元。與此同時，中國“東數西算”國家工程的全面推進，為國產高速互聯產品提供了巨大的市場與政策紅利。

并購標的核心競爭優勢強

此次并購的核心標的萬德溙，在高速銅纜領域是不折不扣的“隱形冠軍”。這家公司專注于數據中心內部短距、高速、低功耗互聯解決方案，其技術實力已躋身行業最前沿。萬德溙的800G高速線纜已實現批量出貨，而更先進的1.6T OSPP ACC產品在送樣北美兩家頭部客戶后，獲得了“反饋良好”的評價。

這家公司在細分市場的地位同樣令人矚目。公開信息顯示，萬德溙的800G Loopback Tester全球市場出貨量占比超過70%，穩居全球第一；同時在800G有源銅纜/直連銅纜的非NVIDIA OEM市場中，出貨量位列全球前三。

尤為引人注目的是萬德溙所服務的客戶網絡，這直接印證了其產品的競爭力和市場認可度。其終端客戶幾乎覆蓋了全球AI算力產業鏈的頂級巨頭。網絡設備領域的Arista和Cisco，云計算與超大規模數據中心運營商Google、Meta和Microsoft/Linkedin，全球頂級EMS/ODM廠商Celestica和Jabil，以及連接器行業領袖Amphenol，都出現在萬德溙的客戶名單中。

經過前期客戶開拓，萬德溙業務開始進入快速成長期，這一點從公司的財務數據上得到了清晰的印證。根據公開信息，公司2023年全年的營業收入為4597.72萬元，而最新的財務數據顯示，僅2025年1月至9月，萬德溙的營業總收入已達到7629.23萬元，歸屬于母公司股東的凈利潤達1834.91萬元。對比歷史數據可以看出，其2025年前三季度的營收規模已大幅超越2023年全年水平，展現出強勁的增長勢頭，這也與公司此前對2025年實現3000萬元凈利潤的業績承諾目標方向一致。

資本市場價值認同

市場對于此類符合國家戰略導向的跨界整合反應積極。自鼓勵上市公司通過并購重組提質增效的“并購六條”及中央經濟工作會議明確強調“發展新質生產力”以來，政策層面為傳統行業轉型升級指明了清晰路徑，并購市場活力顯著增強。Wind數據顯示，年內A股公司披露的并購重組事件總計達4044單，其中構成重大資產重組的項目有147單，同比激增44.12%。特別值得注意的是，2025年全年重大資產重組上會次數達29次，涉及28家公司，較2024年全年上會數量增長近一倍。

這一結構性增長背后，正體現了政策積極引導下，越來越多類似美克家居的傳統行業公司，正通過并購高科技、高效能、高質量的“新質生產力”資產，主動切入新興賽道，以完成自身的產業升級與價值重塑。此前，神宇股份、沃爾核材等上市公司因布局高速銅纜領域，在2024年股價均出現顯著上漲，漲幅分別達到248.61%和238.59%，充分反映了資本市場對這條賽道的認可。

交易完成后，一個雙主業驅動、兼具消費品牌魅力與硬科技實力的新美克將呈現在市場面前。如何在保持高端家居業務品牌調性與穩健經營的同時，成功整合并激發科技業務的創新活力，將是公司面臨的新挑戰，也是其未來價值的核心看點。（CIS）