公募2025年成績單近日揭曉：A股結構性行情加持下，重倉大科技的主動權益基金脫穎而出。

Wind數據顯示，永贏科技智選全年收益率達233.29%，登頂主動權益榜，并刷新公募年度收益紀錄。2025年涌現了75只凈值翻倍的基金（僅統計初始基金，下同），備受市場關注。

在科創板塊引領的結構性行情中，翻倍基金的重倉股含“科”量普遍較高，而重倉傳統板塊的基金業績相對平淡，部分產品全年陷虧損。主動權益基金業績分化顯著，全年首尾差距超過250個百分點。

業內人士指出，2026年市場風格有望趨于均衡，企業盈利修復將成為核心變量，權益投資的分化或進一步加劇。

新業績紀錄誕生

抱團重倉，仍是2025年公募主動權益“大豐收”的底色，主要集中在AI產業鏈上。人工智能、算力、半導體、機器人等科技主線輪番上漲，基金經理一旦選對細分領域，其管理的基金業績便能獲得驚人的上漲幅度。

比如，2025年度收益冠軍基金——永贏科技智選成立于2024年10月30日，該基金成立之初就選擇重倉科技賽道；2025年二季度末調倉，集中押注算力板塊，覆蓋眾多細分領域龍頭，持股高度集中，全年收益率233.29%，大幅領跑全市場基金。

永贏科技智選不僅拿下全年全市場業績第一的成績，還超過華夏大盤精選在2007年創下的226.24%全年收益率，一舉刷新公募年度收益紀錄。

2025年度收益率位居第二的是中航機遇領航，同樣重倉AI算力產業鏈，全年收益率168.92%；排在第三位的紅土創新新興產業亦重倉AI產業鏈，全年收益率148.64%。

在2025年A股結構性行情推動下，全年凈值翻倍的主動權益基金共75只，幾乎均重倉算力、人工智能、半導體、機器人等“科技創新”細分賽道；若將全年收益率超50%的基金納入統計，數量已逼近800只。

首尾業績差超250%

“冠軍基”“翻倍基”光鮮背后，業績分化愈發刺眼：2025年主動權益基金首尾差距逾250%。

整體來看，主動股票型基金2025年全年平均收益率32.53%，偏股混合型略高，為33.96%。在可統計的553只主動股票型基金中，311只全年收益低于均值；2463只偏股混合型基金里，1427只跑輸平均。

正所謂“幾家歡喜幾家愁”，2025年仍有百余只基金虧損——23只主動股票型基金和121只偏股混合型基金全年收益率為負。

收益告負的主動權益基金，2025年普遍重倉食品飲料、白酒、煤炭、地產、基建等傳統板塊，而這些方向全年表現平淡，拖累了凈值。

分化將是常態

“2025年主動權益基金亮眼收官，多只產品凈值翻倍，這主要得益于市場整體復蘇及結構性行情的推動。”排排網財富公募產品運營曾方芳向《國際金融報》記者表示。

復盤2025年全年走勢，曾方芳表示，行情高度集中于AI、算力、光模塊等科技板塊，重倉相關領域的主動權益基金通過高倉位、高集中度的投資策略把握住了機會，“展現出較強的超額收益能力，也體現了基金經理的主動管理價值”。

對于2026年的市場機會，機構普遍認為市場驅動力將從2025年的“估值驅動”轉向2026年的“盈利驅動”（即貝塔轉向阿爾法）。對此，曾方芳表示，市場風格有望進一步平衡，企業盈利修復等核心因素受關注，為阿爾法收益創造空間，需從基本面尋找真成長股。

對于公募主動權益基金業績差距放大的現象，曾方芳認為，未來權益投資的分化可能會更加顯著。“隨著行業規則的完善、基金公司投研體系的優化以及基金經理投資風格的差異，不同主動權益基金在業績表現上或將繼續拉開差距。”她指出，緊跟市場趨勢、深入研究并挖掘優質標的的基金有望脫穎而出，而未能及時應變的產品則可能陷入業績不佳的困境，行業競爭格局將進一步分化。