踏入2026年，人工智能（AI）熱潮并沒有太多降溫。多家明星企業預計將在今年進行IPO。其中，備受矚目的AI初創公司Anthropic，即將完成新一輪募資，并有望今年登陸資本市場。

新一輪融資有望超過200億美元

據多位知情人士透露，Anthropic的新一輪融資繼續受到機構追捧，多家機構承諾投入的資金已經超過了公司原本希望募集的100億美元。本輪融資領投方Coatue Management和GIC預計各自投資約15億美元。Iconiq Capital也有望成為主要投資者，計劃投資10億美元或更多。Iconiq曾于去年9月領投Anthropic的上一輪融資，當時的估值約為其潛在新估值的一半。此外，光速資本（Lightspeed Venture Partners）、Menlo Ventures和紅杉資本（Sequoia Capital）也有望參與此輪融資。

如果將此前承諾至多投入150億美元的英偉達和微軟也算在其中，本輪融資的總規模很可能超過200億美元（約合人民幣1393.76億元），公司估值有望超過3500億美元（約合人民幣2.44萬億元）。2025年11月，英偉達、微軟和Anthropic就曾宣布，三家公司已達成一項價值數百億美元的合作協議。根據該協議，英偉達將向Anthropic投入至多100億美元，微軟則投入至多50億美元。今年1月，有報道稱，英偉達和微軟確認將參與Anthropic的新一輪融資。

作為歷史上增長最快的科技公司之一，Anthropic已經獲得了大量風投機構的青睞，其融資節奏與估值增長均表現亮眼。2024年3月，該公司以615億美元估值完成35億美元融資；同年9月，又順利完成130億美元的F輪融資，估值躍升至1830億美元。

Anthropic的融資高歌猛進，最大底氣來自其業績。公司年化經常性收入自去年夏天以來已翻了一番多，并在2025年底超過90億美元。隨著業務規模的快速擴張，Anthropic已開始為公開上市做準備，并有望在今年進行IPO。公司已聘請律所Wilson Sonsini啟動籌備工作，并與投資銀行就公開上市進行了初步磋商。

Anthropic為何受追捧？

Anthropic由OpenAI前高管達里奧·阿莫迪和丹妮拉·阿莫迪兄妹創立，成立于2021年。該公司將自身定位為“安全優先”的AI公司。

1月21日，Anthropic正式發布了修訂版AI模型規范《克勞德憲章（Claude Constitution）》，強調公司的核心價值觀在于打造“安全有益”的AI。Anthropic還在文章結尾處拋出了一個哲學問題，暗示公司正在探索機器意識的邊界：“Claude的道德地位存在高度不確定性。”我們認為，AI模型是否擁有道德地位，是一個值得嚴肅對待的問題。

在產品方面，Anthropic的拳頭產品Claude Code智能編程工具在程序員圈子極為流行。2025年9月，Anthropic發布旗下最新大模型Claude Sonnet 4.5，稱其可以連續自主編碼長達30小時，還可以更好地運行用戶的電腦來執行操作。

值得注意的是，開發和支持AI工具的成本正在迅速攀升。根據國際權威評級機構穆迪的最新預測，未來五年，將會有超過3萬億美元資金流入數據中心領域，這部分資金將主要來自大型科技公司。

英偉達CEO黃仁勛在瑞士達沃斯世界經濟論壇年會上發言時就指出，2025年是全球風險投資額最高的一年，全球投入資金超過1000億美元，其中大部分投入于AI原生初創企業；之所以需要進行大規模投資，是因為“我們必須建設能夠支撐上面所有AI層級的基礎設施”。

Anthropic目前不僅是英偉達和微軟的大客戶，也是亞馬遜的長期重要合作伙伴，還與谷歌擁有合作關系。但微軟和英偉達對Anthropic的戰略投資，將進一步加劇人工智能開發商與云計算或芯片供應商之間日益增多的合作關系。這些合作關系引起了一些潛在投資者的不滿。行業觀察人士和評級機構都在密切關注所謂的“人工智能交易循環”的興起，在這種交易中，供應商同時也是公司的投資者，很可能加劇人工智能本已經出現的泡沫化。

校對：王朝全